首页 > 期货 > 商品期货 > 利多因素正逐步积聚 塑料期货或振荡偏强运行

利多因素正逐步积聚 塑料期货或振荡偏强运行

期货日报2019-11-1710:17分类:商品期货
“论刀法,莒兄更强。

核心提示:整体来看,随着金融领域去杠杆对大宗商品利空冲击的边际效应减弱,以及塑料市场后期供应的逐步缩减,塑料期货或振荡偏强运行。

进入价值投资区间

2月中旬以来,塑料期货跟随大宗商品市场持续调整,截至4月24日,塑料期货1709合约最低下跌至8525元/吨,较2月中旬下跌2145元/吨,将2015年年底以来的上涨幅度跌去60%。我们认为在8500元/吨这一价值投资区间,塑料市场上的利多因素正逐步积聚。

金融领域去杠杆对大宗商品冲击减弱

自去年年底以来,为了应对房地产以及金融领域泡沫,央行在经济增长有保障的情况下采取了稳健偏紧的货币政策,股市以及大宗商品市场弱势下行。我们认为今年央行的主要任务是防风险和金融领域去杠杆并鼓励资金脱虚向实,监管层并不希望看到金融领域的资金紧张对实体经营产生负面冲击,随着央行主动向市场投放流动性以及央行层面表态不希望市场超调,预计金融领域去杠杆对大宗商品的利空冲击在减弱。

原油价格受冻产延长预期支撑波动上行

近期沙特王储对原油市场的悲观表态致使油价大幅下行,但5月初原油市场的振荡调整有利于5月25日OPEC产油国的冻产协议延长,从而为下半年原油市场的供需再平衡提供坚实保障。另外从全球范围来看,当前正处于原油消费的季节性淡季,但6—8月全球原油的消费需求将季节性增加200万桶/日水平,美国的原油消费也已于4月底进入季节性消费旺季,美国持续创纪录新高的商业原油库存将触顶回落,高库存对油价的打压作用将逐步减弱,随着5月中下旬产油国冻产延长预期的进一步升温,预计国际油价将继续波动上行。

塑料市场供应收缩预期较浓

4—5月,石化陆续进入季节性检修周期,且进入5月,齐鲁石化、抚顺石化、扬子石化等有更大力度的检修计划,这将加剧国内LLDPE市场的供应收缩预期。新建装置方面,中天合创新建的二期PE装置主要产LDPE,目前LDPE与LLDPE的价差仍在相对高位,LDPE新产能的释放对线性市场的冲击力度有限。

从进口市场来看,国外新建的PE装置多计划在下半年投产并大概率推迟至四季度或2018年。而目前塑料市场的内外盘价差持续处于倒挂加剧局面,且2月以来塑料市场的持续下行不利于贸易商进口积极性的释放,5—6月仍是传统的进口淡季,预计二季度塑料进口量环比一季度将大幅下滑。

从需求角度来看,目前农地膜需求基本结束,只有部分工厂按订单情况零星生产,而包装膜需求整体稳中偏弱,但春节后塑料市场的持续下行抑制了部分终端需求的释放,且终端原料库存处在相对偏低的水平,当塑料现货价格跌至8500元/吨这一自2015年年底以来的低位水平后,后期供应的缩减预期将刺激塑料中下游企业的拿货积极性。

石化稳价有助于贸易环节去库存

五一节后,石化库存累计至87.5万吨的中等偏上水平;交割仓单为203张,处在历史同期偏低水平,鉴于主力1709合约平水现货,后期期货市场上的仓单压力不大。另一方面,春节过后,贸易商进口了大量的远期船货,但在持续的跌势行情中,陆续到港的进口货消化难度较大,这促使国内塑料港口库存持续处于高位运行,贸易环节走货不畅,石化去库存效果不理想。但随着5月石化装置检修力度的加大以及后期进口量的缩减,预计在当前8500元/吨一线的市场价格下,石化挺价的意愿和信心会明显加强,后期石化推动价格稳中上涨并带动终端企业主动补库存的概率偏大,这将有助于贸易环节去库存。

整体来看,随着金融领域去杠杆对大宗商品利空冲击的边际效应减弱,以及塑料市场后期供应的逐步缩减,塑料期货或振荡偏强运行。(东吴期货)

[责任编辑:山晓倩]

Sitemap

【両会】今年前半の訪日を積極的に検討 李克強総理 |《精彩一刻》给我一片叶子 还你清新口气 |东北四省区“六关四检”通力协作 加速大通关建设 |
东海--江苏频道--人民网 | 强化科技引领 跑出创新“加速度” | 北京市发布236个棚改项目 城六区有43个项目在四环内
第三届中美智慧教育大会在京召开 聚焦人工智能2.0与教育信息化2.0 |[中国新闻]自动驾驶汽车 如何安全上路? 美国优步自动驾驶汽车撞死行人视频公布 |4月10日起多趟列车运行线路大调整 |
书写中秘友好新篇章(大使随笔) | 视频--宁夏频道--人民网 | 钦州工商--广西频道--人民网
河南郑州:聋哑母亲剖宫产 护士全程写字沟通 |上海迪士尼乐园开启迷人春季全新体验 |新媒体思维下的四川方言全书 |
住墅中国 让奢华别墅进入共享时代 | 第三届中美智慧教育大会在京召开 聚焦人工智能2.0与教育信息化2.0 | [中国新闻]自动驾驶汽车 如何安全上路? 美国优步自动驾驶汽车撞死行人视频公布
湖北竹山:把抓好党建作为打赢脱贫攻坚战的最大保障 网友曝光迪丽热巴拍摄现场照 帮助工作人员被赞暖心 女白领为避催婚组团拉萨过年:像是逃离了一个牢笼 发展多元化孵化平台助创业者破壳而出 艺术院校校考频现“奇题”选人才
債基建倉期不得超配同業存單 北京缓解交通拥堵计划:编制停车规划 控制车位总量 让大港梦想照进现实 ——专访广西钦州市市长唐琮沅 《沙海老兵》 第15集
伊利金领冠奶粉价格| 铁观音的价格| 海尔热水器价格| 卓依婷死亡真相照片| 北京宏汉董事长周锋| 水杉价格| 平焊法兰价格| 色带价格| 打印机墨盒价格| 木炭市场价格| 五铢钱价格| 新闻纸价格| 干燥机价格|
人造大理石台面价格| 制氧机的价格| 重案六组第四部演员表| 二手加油车价格| 火鸭价格| 演员秦怡| 网游之天生废物2| 工程绘图纸价格| 汽车保险杠价格| 板式热交换器价格| 演员何中华| 金矿选矿设备价格| 俄罗斯琥珀价格|